El banco central prepara otra mega subida de tipos, arriesgándose a una profunda recesión

La Reserva Federal está lista para intensificar su lucha contra la inflación esta semana con otro aumento de la tasa de interés de gran tamaño. economía americana Ya es lento.

Con la inflación aumentando inesperadamente a un máximo de 40 años en junio y el mercado laboral aún creciendo a un ritmo saludable, el banco central está bajo una presión cada vez mayor para controlar la demanda y frenar el lento aumento de los precios al consumidor.

Pero hay señales de que la economía está comenzando a enfriarse: la cantidad de estadounidenses que solicitan beneficios de desempleo ha aumentado constantemente, las empresas han anunciado despidos o congelación de contrataciones, y el mercado inmobiliario se está debilitando. El producto interno bruto cayó 1,6% en el primer trimestre del año y se espera que vuelva a caer en el segundo trimestre.

No obstante, los formuladores de políticas del banco central siguen enfocados en controlar la inflación, ya que los precios altos siguen siendo demasiado, incluso si desencadenan una recesión. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal Dijo a los periodistas el mes pasado que no restaurar la estabilidad de precios sería un «error mayor» que sofocar el crecimiento y provocar un colapso.

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«La Fed continuará con sus agresivos aumentos de tasas para combatir la inflación que ha sido tan devastadora para los hogares estadounidenses», dijo Dan North, economista senior de AllianceTrade North America. «Pero al hacerlo, el banco central en realidad está frenando la economía, aumentando el riesgo de una recesión».

Las autoridades del banco central elevaron la tasa de interés de referencia en 75 puntos básicos en junio por primera vez desde 1994.

La inflación fue más cálida de lo esperado el mes pasado, y el índice de precios al consumidor, una medida amplia del costo de los bienes cotidianos, incluida la gasolina, los comestibles y el alquiler, aumentó un 9,1% en junio respecto al año anterior. Esto indica Mayor ritmo de inflación Desde diciembre de 1981.

En un desarrollo aún más alarmante, los llamados precios básicos, excluyendo medidas más volátiles de alimentos y energía, aumentaron un 5,9% respecto al año anterior. Los precios subyacentes también subieron un 0,7% mensualmente, más que en abril y mayo, lo que sugiere que la inflación es cada vez más rígida a medida que la economía se expande.

Reserva Central

Un hombre enmascarado pasa frente al edificio de la Reserva Federal de los Estados Unidos en Washington DC el 29 de abril de 2020. ((Xinhua/Liu Jie vía Getty Images) / Getty Images)

Dado el pésimo informe de inflación, se espera que el banco central imponga una segunda subida de tipos de tres cuartos después de su reunión de dos días el miércoles. Eso marcaría el cuarto aumento consecutivo desde marzo y colocaría la tasa clave en 2,25% a 2,5%, la más alta desde el comienzo de la pandemia de COVID-19 hace dos años.

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¿Por qué la inflación sigue siendo alta y cuándo comenzará a enfriarse?

Pero un aumento de la tasa de 100 puntos básicos podría estar sobre la mesa: los inversores aumentaron sus expectativas de un aumento de la tasa de gran tamaño luego de un informe abrasador del Departamento de Trabajo, con uno de cada cuatro comerciantes apuntando a un aumento de punto porcentual completo. Sería el primer aumento de tasas de este tamaño desde que la Fed comenzó a anunciar cambios en la tasa de fondos federales a un día en 1994, y pondría el rango de referencia entre 2.5% y 2.75%.

El aumento de las tasas de interés crea tasas más altas de crédito comercial y de consumo, lo que desacelera la economía al obligar a los empleadores a reducir el gasto. Las tasas hipotecarias ya se acercan al 6%, las más altas desde 2008, mientras que algunos emisores de tarjetas de crédito han subido sus tasas al 20%.

Los formuladores de políticas confían en que pueden desacelerar el crecimiento lo suficiente como para controlar la inflación sin arrastrar a la economía a la recesión. Pero los expertos son cada vez más escépticos de que el banco central pueda lograr ese tipo de resultado, a menudo denominado «aterrizaje suave».

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Al menos algunas presiones inflacionarias surgen de interrupciones inesperadas del suministro, como la guerra rusa en Ucrania. Confinamientos relacionados con el Covid-19 En China. Si bien el banco central puede controlar la demanda, carece de las herramientas necesarias para abordar la oferta.

«La política de la Fed no afecta directamente la inflación de los alimentos o la energía, mientras que las subidas de tipos no han ralentizado los componentes clave del IPC, que tradicionalmente responden más a la política monetaria», dijo Seema Shah, estratega global jefe de Principal Global Investors. «Entonces, si quiere controlar el problema de la inflación, la Fed tendrá que seguir subiendo agresivamente, incluso si eso significa acelerar la recesión».

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